La cloture à Paris

Lundi 26 septembre 2005 17:45 (Cercle Finance) - Ainsi s'achève, sur un gain "tout rond" de +2%, ce qui s'avère être la plus belle séance de l'année 2005... et ce n'est pas seulement en raison du record de clôture inscrit à 4566,92Pts: en effet, le CAC40 s'est offert tout simplement sa plus forte progression depuis le 1er octobre 2004 (et ceci vaut également pour l'Eurostoxx 50 qui s'envole de +2,1%. La situation semblait s'être figée après une 1ère heure de cotations éblouissante (+1,6% à Paris dès 9H55) et l'ouverture des marchés US, en hausse modeste (+0,5%) ne semblait pas de nature à occasionner un nouveau "coup de reins" de l'Eurotop-100 ou du CAC40 en fin de journée. Il semblerait pourtant que le grand écart entre les indices européens par rapport au NYSE ou au Nasdaq tend à se radicaliser. Alors que Rita n'a pas occasionné les destructions tant redoutées sur les installations pétrolières au Texas, les places du Vieux Continent se particulièrement réactives à la décrue du pétrole (63,15$) et le raffermissement du Dollar à 1,2030/E renforce l'optimisme ambiant. Mais l'essentiel de la hausse pourrait provenir des arbitrages au détriment des marchés obligataires puisque les Bunds rechutent de -0,47% et voient leur rendement se retendre à 3,13% (contre moins de 3% jeudi dernier, en plein stress pré-cyclonique). Deux membres de la BCE (le président de la Bundesbank puis de la Banque Centrale de Finlande s'accordent à reconnaître que les taux directeurs de la zone Euro n'ont pas vocation à demeurer à des niveaux historiquement aussi bas dans un contexte de contamination des coûts pétroliers aux indices des prix à la consommation (l'inflation en Allemagne atteint +2,3%/an dans certains länder comme le Bade Wurtemberg). Le soulagement des opérateurs au lendemain du passage de Rita se traduit par ce qui s'apparente à une véritable bouffée d'euphorie qui s'étend à pratiquement tous les secteurs de la cote, assureurs et bancaires en tête, suivis des spécialistes de la chimie, des constructeurs automobiles (Peugeot s'envole de +5%), des compagnies aériennes et des avionneurs... puis des "technos" qui bénéficient de recommandations favorables de Morgan Stanley sur Alcatel (+4,56%) et Ericsson. En dépit de la nette tension des taux de part et d'autre de l'Atlantique, l'once d'Or se maintient à 463,5$, tout près de ses sommets annuels.