La clôture à Paris

Publié le 10 avril 2008 par ludoverblog

CAC40: repli anodin grâce à WStreet + sursaut salvateur du $

(CercleFinance.com) - Le recul limité -0,4% des indices à travers l'Europe (-0,32% à Paris), en dépit d'une actualité qui semblait justifier pleinement les -1,75% du milieu de l'après-midi, constitue un heureux dénouement.

Le mérite en revient presque exclusivement au sursaut inattendu de Wall Street où les opérateurs semblent juger que 3 séances de repli, cela suffisait: le Dow Jones, après une entame de séance négative, rebondit de +0,9%, le "S&P-500" gagne +0,8% et le Nasdaq pas moins de +1,7%.

Il n'en fallait pas davantage pour dissiper le climat de morosité qui régnait en début d'après-midi alors que le Dollar inscrivait un nouveau plancher historique à 1,4913/E. Mais ce 3ème test des 1,59 depuis le 17 mars dernier a déclenché une vague de prises de bénéfices sur l'Euro qui rechute en moins de 3 heures jusque sur 1,5750.
Cette embellie était loin "d'aller de soi" compte tenu de l'aggravation du déficit commercial américain, de -58,2Mds$ jusque vers 62,3Mds$ (facture pétrolière oblige)... mais les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé de -53.000 à 357.000 début avril (la moyenne mensuelle progresse par contre de +2.500 à 378.000 demandeurs d'emploi).

Le pétrole qui vient de culminer vers 112$ mercredi soir corrige plus nettement à la mi-journée sur le NYMEX: il retombe à 109,5$, sous ses précédents records de la mi-mars.

Le compartiment des valeurs financières a été affecté par l'annonce de la fermeture de 3 fonds par Lehman Brothers (un moment promis au même sort que Bear Stearns) qui remettait au goût du jour quelques scénarios boursiers parmi les plus sombres... mais Wall Street a décidé de passer outre, plaçant ses espoirs dans une nouvelle réduction de 25 ou 50Pts de base du Prime Rate fin avril (objectif 2,00% ou 1,75%).

Toujours sur le front des taux directeurs, la Banque Centrale d'Angleterre a réduit comme prévu de -25Pts son taux directeur (à 5,00%) pour soutenir le secteur immobilier et la BCE a laissé sans surprise le "repo" inchangé à 4,00%, le niveau de l'inflation étant toujours jugé préoccupant (JC Trichet concède cependant que les incertitudes liées à la croissance augmentent).
En Islande, pour contrer une forte poussée inflationniste et protéger la valeur de la devise locale (la Couronne -ISK-), la Banque Centrale a relevé le loyer de l'argent de +50Pts de base à 15,5% (soit +125Pts en un mois !).

En France, l'activité économique résiste: la production de l'ensemble de l'industrie a augmenté de 0,3% en février par rapport à janvier, selon les chiffres publiés ce matin par l'Insee. Hors énergie et alimentaire, la production industrielle s'établit à 106,3 après 106,0 en janvier.

A Paris, l'activité a été nettement plus soutenue que lors des séances précédentes (5,6MdsE négociés) suite à un renforcement de la pression vendeuse: Alcatel Lucent rechute de -1,4% mais limite la casse (une note négative d'un analyste sur le secteur des équipementiers avait fait plonger le titre de -4% en matinée), LVMH, PPR et Carrefour (la distribution sous toutes ses formes) occupent les 3 dernières places du classement (ces titres perdent de -2,15 à -3%).
Le titre Hermès (-3,3%) a été affecté par une dégradation d'Exane BNP Paribas est passé ce matin d'une opinion "neutre" à "sous-performance" sur le titre de la maison de luxe.

STMicroelectronics fait parti de la poignée de titres qui ont radicalement inversé la vapeur en cours de séance: parti de -3% ce matin, le cour de ST-Micro progressait au final de +0,2% alors que les analystes d'UBS conseillent de "vendre" la valeur sur le court terme, en perspective de la publication des résultats trimestriels du 29 avril prochain.
Le broker exprime son inquiétude après les avertissements successifs de Spansion et SST, deux fabricants de mémoires informatiques. Le broker se dit également inquiet de l'exposition de ST à Nokia et Sony Ericsson, ainsi qu'au compartiment des produits électroniques grand public.

Alstom s'est également complètement retourné en quelques heures: le titre gagne +1,3% et profite enfin de l'annonce de la signature de deux contrats pour la fourniture de 57 tramways clé en main aux villes d'Oran et de Constantine. Ces deux contrats comprennent le génie civil, le matériel roulant et les infrastructures. Ils représentent un montant total de l'ordre de 662 millions d'euros, dont 326 millions d'euros pour Alstom.

Le secteur de l'énergie a été le plus privilégié avec +1,5% sur Suez et Gaz de France puis 1,65% sur EDF.

Areva (+0,5%) a pour sa part remporté plusieurs contrats pour une valeur totale de 2 milliards d'Euros avec des électriciens japonais. Ces contrats portent sur la fourniture de services dans l'amont du cycle du combustible nucléaire : approvisionnement en uranium, conversion et enrichissement. La plupart des contrats sont sur des périodes longues (15 ans). La direction d'Areva indique que ces accords " rappellent l'importance accordée par les électriciens nucléaires à la sécurisation durable de leurs approvisionnements ".