La cloture à Paris

mercredi 19 octobre 2005 18:06 (Cercle Finance) - Le CAC40 (-1,93%) enregistre non seulement sa seconde plus forte baisse de l'année mais les volumes dépassent les niveaux records (pour une séance de consolidation) des 15 et 18 avril dernier. Il s'est échangé pas moins de 5,6MdsE sur le CAC40 (et 6,66MdsE sur le SRD) et un "pic" d'activité a été enregistré en fin de séance, et ce sont les vendeurs qui ont fermement repris la main (motivés par le spectre de l'inflation et de la hausse des taux), envoyant l'indice au tapis au cours du dernier quart d'heure (Paris clôture au plus bas du jour et le rebond esquissé entre 14H30 et 17H n'aura donc été qu'une fausse embellie). Mais au-delà du score qui donne froid dans le dos, cette journée cause de gros dégâts car le CAC40 sort non seulement de son canal ascendant moyen terme mais enfonce également sa MM100 (4.395Pts), ce qui ne s'était produit qu'à une seule reprise depuis la mi-octobre 2004. La lourdeur des pertes en Europe (-2% à Francfort, -1,85% à Londres et Milan) contraste avec la modération du repli des indices US puisque le Dow Jones ne cède que -0,15% et le Nasdaq -0,35%. Wall Street semble profiter de chiffres réellement exceptionnels concernant le secteur de l'immobilier: les mises en chantier explosent de +3,4% à 2,108Mns d'unités tandis que les demandes de permis de construire enregistrent une envolée de +2,4%, soit 2.189Mns, un record algébrique vieux de 32 ans ! Mais ces statistiques sont à relativiser après le passage de Katrina car il fallait s'attendre à un pic des dépôts de permis de construire... et octobre devrait de ce point de vue s'avérer également un cru exceptionnel. Wall Street résiste donc mais les bons chiffres d'EMC (+2%) puis d'Altria (+1%) ne suffisent pas à compenser la rechute de -3% de General Motors et de -2% sur Hewlett Packard. A Paris, seuls 5 titres sur 200 parviennent à clôturer "dans le vert" et 39 titres sur 40 ont décroché au sein du CAC: les "technos" ont particulièrement souffert au lendemain des résultats d'Intel (très prudent sur la fin de l'année 20054) et Thomson ou Cap Gemini dévissent de -3%, Altran de -3,8%, Oberthur de -6,5% Soitec et Spir Communication de... -17%. Aucun secteur de la cote ne fut épargné, les pétrolières et parapétrolières subissent de lourds dégagements (Vallourec s'effondre de -7%) et l'exception du jour reste Sanofi-Aventis -la plus défensive des "blue-chips" (+0,8%). Les marchés obligataires sont en légère hausse mais sans plus (+0,2%) alors que les opérateurs attendent fébrilement de découvrir le contenu du "Beige Book", redoutant un durcissement de ton de la part de la FED concernant le problème N°1 qui tétanise les investisseurs depuis une semaine, à savoir l'inflation (et peut être aussi la grippe aviaire qui monopolise la "une" des journaux télévisés alors que la transmission du virus à l'homme n'a pas encoré été observée en Europe -contrairement à l'Asie du Sud Est-). Le Dollar se replie (-0,4%) sous 1,1990/E (ce qui n'a pas aidé les places européennes en fin de journée) et il plafonne sous les 115,5 face au Yen après avoir pulvérisé son record des 18 derniers mois la veille.