Warrants : ST Microelectronics
La saison des publications trimestrielles débute, et comme à son habitude, INTEL, considéré
comme le baromètre de la santé du secteur informatique, ouvre le bal. Une entrée en fanfare, le
numéro un mondial des processeurs a dépassé les attentes tant en termes de chiffre d’affaires que
de résultats. Le ton est donné ! Depuis le point bas de février dernier, la tendance observée sur les
ventes de semi-conducteurs s’est inversée. D’ailleurs, souligne la Semiconductor Industry
Association (SIA), « la hausse des ventes mondiales au deuxième trimestre par rapport au premier
confirme que le pire de la crise est passé…. Les observateurs et analystes ont fait preuve d'un peu
plus d'optimisme dans leurs prévisions, confirmant indirectement la possibilité d'une reprise de la
demande. » Cette amélioration se reflète dans la progression de l’indice des semi-conducteurs de
Philadelphie (le SOX), lequel a regagné près de 80% depuis son creux de février. Concernant
STMICROELECTRONICS, le rendez-vous est donné le 20 octobre prochain pour la présentation
des comptes trimestriels. Au cours du dernier trimestre, le groupe avait déçu les investisseurs avec
une perte supérieure aux attentes. La direction du groupe visait alors pour le troisième trimestre
2009, une marge brute de 31%, à plus ou mois deux points, et un chiffre d'affaires compris entre
2,07 et 2,27 milliards de dollars, soit une croissance comprise entre environ 4% et 14% par rapport
au deuxième trimestre.
Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance est haussière depuis le retournement et
le dépassement des moyennes à 20 et 50 semaines. Porté par un regain d’intérêt pour les valeurs
du secteur, le titre passe dès l’ouverture et sur un gap sa résistance à 6,6/6,7 EUR. Le signal est
prometteur mais il devra se confirmer. En effet, le calendrier des publications de résultats et la
configuration quotidienne sensiblement surachetée ne garantissent pas à court terme le succès de
l’initiative. Un pull back sur 6,50 EUR pourrait d’ailleurs se dessiner, le temps de se rassurer sur la
solidité de la tendance haussière.
L’effet INTEL intégré, le titre devra trouver de nouveaux catalyseurs pour s’imposer au-dessus de
6,7/7 EUR et s’ouvrir la voie des 8,95/9 EUR. Sa publication trimestrielle pourrait être ce moteur….
En attendant, la zone des 6,5/6,3 EUR devrait soutenir la tendance.
Opinion : Positive avec comme objectif 8,95.
Warrants : Call 12/09 Strike 7,00 (ex. 0348S, 2208Z)
Warrants : Call 12/09 Strike 7,00 (ex. 0348S, 2208Z)
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