Warrants : MICHELIN

L’un des leaders mondiaux des pneumatiques a vu son titre dégringoler de 18% ces dernières

séances, passant de 66 EUR à 54 EUR. En effet, l’annonce d’une augmentation de capital de 1.2

milliard d’euros a refroidi les investisseurs la semaine dernière,puisque la souscription par action a

été fixée à 45 EUR, soit un prix inférieur de 30% au cours de clôture de lundi dernier.

Le titre semble se stabiliser vers les 54 EUR et conserve son potentiel haussier comme nous le

confirme Morgan Stanley qui réitère son opinion surpondérer. L'action reste sa « valeur préférée

parmi les fabricants de pneumatiques » avec un objectif de cours à 66 EUR. De plus, MICHELIN

expliquait cette semaine que cette augmentation de capital devrait servir à « accélérer la croissance

du groupe, tout particulièrement dans les pays en voie de développement. \[…] Cela va permettre au

groupe de porter ses investissements annuels à 1,6 milliard d'euros contre 1,2 milliard actuellement,

a détaillé Michel Rollier, le PDG. Elle lui permettra également de conforter sa notation de crédit et sa

capacité d'accès aux marchés de financement et d'une manière générale, de renforcer sa flexibilité

financière.»

Techniquement le titre semble donc en phase de stabilisation sur les 54 EUR, support majeur

infranchi depuis juin dernier, sur lequel il pourrait bien réagir positivement et ainsi repartir à l’assaut

des 66 EUR, ses plus hauts depuis avril 2008.

Dans ce contexte, les plus audacieux pourront se positionner dés à présent, à l’achat sur le titre

MICHELIN avec un premier objectif à 59.85 EUR, puis un second 63.6 EUR. Les autres pourront

attendre la confirmation d’une tendance haussière au franchissement des 56.5 EUR. Uns stop de

protection pourra être placé sous les 54 EUR.

Opinion : Positive avec comme objectif 63,60. 

Warrants : Call 03/11 Strike 60,00 (ex. 1829Z, H697B)