Warrants : ALSTOM
Le groupe français a annoncé dans un communiqué avoir remporté un contrat de près de 100
millions d’euros auprès du groupe industriel chinois Dong Fang Electric Limited (DECL) portant sur
la fourniture d’équipements pour trois centrales nucléaires en Chine. Selon Alstom, plus de 30% des
centrales nucléaires actuellement exploitées au niveau international utilisent des équipements
fabriqués par le groupe.
Mais la concurrence s’intensifie ;les constructeurs historiques, (Alstom, Siemens et Bombardier)
doivent faire face au ralentissement de leurs marchés domestiques et rivaliser pour conquérir les
marchés des pays émergents, également convoités par les Chinois.
Le géant tricolore capitalise sur sa réputation de fournisseur de matériels sûrs et fiables ; son carnet
de commandes lui offre une certaine visibilité, mais pour rester dans la course, le groupe est
contraint de maintenir un niveau élevé d’investissements et de dépenses en R&D. Le groupe vient
de lancer deux nouvelles émissions obligataires de 1 000 millions d’euros dont le produit « sera
affecté aux besoins généraux de financement du Groupe. »
Graphiquement, après une année 2009 placée sous le signe de la reprise, 2010 est marqué par une
correction du titre. Les sommets datent de janvier, les plus bas sont actuellement testés. Le titre
évolue désormais sous ses moyennes mobiles. On constate que la baisse débutée en janvier est
orchestrée par les retracements de Fibonacci appliqués à la hausse de 2008/2010. La zone des
36,5 EUR correspond ainsi au dernier ce des retracements.
A plus court terme, le support des 36,15 EUR a été testé à de nombreuses reprises au cours des
dernières semaines, sans jamais faillir. Ce seuil héberge des achats à bon compte et pourrait
entraîner un rebond technique en direction des 39,24/40 EUR à court terme. A moyen terme,
l’objectif se situe à 42,9 EUR (le consensus vise 47,02 EUR).
La configuration s’améliore, nous jouons la reprise au cours actuel avec un stop sous 36 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 42,90.
Warrants : Call 12/10 Strike 39,00 & 40,00 (ex.H639Z, J339B)
