Warrants : DANONE
L’aventure chinoise de Danone s’arrête ici : Après deux ans de procédures et de relations ô
combien difficiles, il a finalement été décidé que Danone cèderait à Wahaha les 51% qu'il détenait
dans la co-entreprise Danone-Wahaha créée en 1996. Le groupe n'a dévoilé le montant de la
transaction.
Les marchés ont salué l’annonce, car il est vrai que le différend qui opposait les deux groupes était
une véritable épée de Damoclès pour le groupe alimentaire français. Mais cette aventure aussi
douloureuse soit-elle n’a pas entamé l’enthousiasme et l’ambition du groupe dirigé par Franck
Riboud. La Chine et les pays émergents restent parmi les priorités de Danone qui ambitionne de
devenir un acteur incontournable sur ces marchés.
De quoi raviver la spéculation sur le secteur. Depuis l’offre de Kraft sur Cadbury et le retour des
opérations de fusion/acquisition, Danone fait l’objet de rumeurs, la dernière lui prêtant des intentions
sur l’américain Mead Johnson. Rumeur démentie, mais les scénariis continuent de foisonner. Il faut
bien avouer qu’avec une augmentation de capital de 3 milliards d’euros réalisée fin juin et la cession
de sa participation à Wahaha, le groupe Danone devrait avoir le moyen de ses ambitions.
Graphiquement, le titre a tardé à profiter du mouvement de reprise des marchés ; depuis le 1er
janvier, Danone fait partie des cinq valeurs défensives de l'indice CAC 40 ayant une performance
négative. Elle affiche également une contreperformance sur un an.
En données hebdomadaires, le titre est tardivement parvenu à s’extraire d’un canal baissier de long
terme et de ses moyennes mobiles à 20 et 50 semaines pour finalement rallier une résistance de
long terme à 41,25 EUR. L’obstacle ne devrait pas céder sans opposer une solide résistance :
retracement de 50% de la dernière vague de baisse, niveau de la Bollinger haute et niveau de long
terme,… il est suffisamment argumenté pour justifier une phase d’accumulation.
A plus court terme, la zone actuelle limite les initiatives comme en témoigne la faiblesse des
volumes et de la volatilité. Le scénario d’accumulation est en cours et se limite à l’intérieur d’un
range entre 39,75 et 41,50 EUR. Une sortie de cette zone relancerait la dynamique haussière tout
en nourrissant l’espoir d’un retour sur ses plus hauts annuels à 45,25/45,5 EUR minimum (soit un
potentiel d’appréciation de 10%).
Dans une optique d’investissement, le titre mérite une place en fond de portefeuille. A plus court
terme, on exploite le range en cours et achetons à la faveur d’un retour sur 40 EUR pour ensuite
renforcer au-dessus de 41,5 EUR. Le stop initial est fixé sous 39 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 45,28.
Warrants : Call 03/10 Strike 45,00 (ex. 3678T, 2041Z)
Opinion : Positive avec comme objectif 45,28.
Warrants : Call 03/10 Strike 45,00 (ex. 3678T, 2041Z)
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