Warrants : SOCIETE GENERALE
Le poids de la crise, la Société Générale en a payé un lourd tribut. La banque a vu son bénéfice
divisé par trois en 2009. C’est au-dessus des attentes du consensus, mais le titre souffre d’une
comparaison avec sa rivale BNP qui, un jour plus tôt, a fait état d’une forte amélioration par rapport
à 2008.
Sur les marchés, la sanction a été immédiate : forte chute des cours et volumes exceptionnels.
En données hebdomadaires, la tendance haussière de 2009 est mise à l’épreuve depuis que le titre
s’est enfoncé sous ses moyennes à 20 et 50 semaines. Sur cet horizon, la validation d’un double
sommet indique un objectif bas potentiel à 35,9/36 EUR.
Sur le court terme, le titre a trouvé appui sur 38,50 EUR, un support qui s’est avéré pertinent au
cours des dernières semaines et suscitent des achats à bon compte. Sur cette échelle de temps, les
indicateurs et oscillateurs ont repris le chemin de la hausse et malgré une séance très difficile suite
à l’annonce des résultats, cette configuration n’est pas remise en cause. On pourrait donc voir le
titre rebondir vers 42 EUR puis venir en pull back tester ses moyennes à 20 et 50 semaines à
45/45,3 EUR.
Ce scénario serait invalidé sous 38,5 EUR, il faudra alors attendre l’objectif hebdomadaire à 36 EUR
pour espérer un rebond sinon une stabilisation.
Dans une optique de trading, nous jouons le support des 38,5/39 EUR quitte à inverser ses
positions en cas d'enfoncement sous 38 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 45,00.
Warrants : Call 06/10 Strike 40,00 (ex. 4177Z)
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