Warrants: EDF

EDF est le leader européen de l'énergie présent sur tous les métiers de l'électricité, de la production au négoce, et de plus en plus actif sur la chaîne du gaz en Europe. Acteur principal du marché français de l'électricité, il est solidement implanté en Grande-Bretagne, en Allemagne et en Italie.

Au niveau fondamental, EDF a publié au premier trimestre un chiffre d'affaires supérieur aux attentes 21.1 Mds d'euros contre 20.4 Mds d'euros. Cette bonne surprise est principalement due aux activités de trading en hausse de 45.5% ainsi qu'à la hausse des prix appliquée aux clients finaux en Italie et au Royaume-Uni. Hors activité de trading, les résultats sont ressortis en ligne avec les attentes et les perspectives du groupe ont été confirmées avec une croissance de l'EBITDA prévue autour de 3% et un résultat net stagnant. Dernièrement, la société a lancé un emprunt auprès des particuliers qui a été souscrit à deux milliards d'euros en une semaine alors que le groupe ne pensait lever qu'un milliard d'euros. Il faut préciser tout de même que dans le contexte d'un livret A à 1.75% quand l'emprunt offre 4.5%, la souscription semble être une belle opportunité.

Techniquement, en données hebdomadaires, le titre s'est repris depuis ses plus bas de Mars. Début d'une nouvelle tendance? Il est trop tôt pour le dire. Cependant, les cours se rapprochent de leur support de moyen terme à 32.77 EUR qui correspond également à la moyenne mobile à 20 semaines. Autant dire que ce niveau va surement définir la tendance à venir et qu'un franchissement par le bas signifierait un retour vers les 27.31 EUR. En données journalières, le titre a amorcé une consolidation depuis 2 mois dans la zone des 33.94/38.48 EUR dont il teste actuellement la borne basse.

Les plus agressifs pourront prendre des positions acheteuses dès maintenant pour viser un retour vers la résistance de court terme à 35.62 EUR puis les 38.48 EUR; un stop de protection sera placé sous les récents plus bas à 33.94 EUR. Les autres attendront que les 35.62 EUR, qui correspondent aux moyennes mobiles à 20 et 50 jours, soient franchis pour passer à l'achat et viser les 38.48 EUR.

Opinion :    Positive avec comme objectif 38,47.

Warrants: CALL 09/09 Strike 35,00(ex. G381Z)