Warrants : ACCOR
Le management d’ACCOR fait preuve de prudence pour l’année 2009 si l’on en croit les déclarations de plusieurs dirigeants. Ainsi, Gilles Pélisson, PDG du groupe hôtelier, a annoncé qu’il était convaincu que la crise économique durerait jusqu’en 2010. Des mesures ont été prises pour faire face à ces anticipations, puisqu’un plan de réduction des coûts a été annoncé lors de l’assemblée générale du mois de mai. Ce pessimisme tranche avec l’optimisme des analystes de la Société Générale qui suivent le dossier. Ils viennent ainsi de relever leur objectif de cours de 41 à 50 EUR sur le titre qu’ils recommandent à l’achat. ACCOR est leur valeur préférée dans le secteur hôtelier, en raison des multiples de valorisation les plus faibles et d’un profil plus résistant que ses concurrents.
Techniquement, en données hebdomadaires, après une chute de près de 60 % depuis ses plus hauts de 2007, le titre évolue désormais en phase d’accumulation au sein du range des 25.61/36.27 EUR. La moyenne mobile à 20 semaines est plate, illustrant l’absence de tendance à long terme. Les velléités acheteuses à l’origine du rebond du mois d’avril ont été douchées par la résistance des 36.27 EUR ainsi que par la moyenne mobile à 50 semaines, toujours orientée à la baisse. Le retour en tendance haussière ne se matérialisera que par un franchissement de la résistance des 36.27 EUR, plus hauts annuels en clôture.
Opinion : Négative avec comme objectif 28,92.
Warrants : PUT 09/09 Strike 30,00 (ex. G041Z)
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