Warrants : VINCI
Le titre du leader de la construction a regagné près de 50% depuis mars, a bénéficié d’un newsflow très favorable et fait la quasi unanimité des bureaux d’analyses. Quant aux perspectives, le carnet de commandes reste élevé et implique a priori une bonne visibilité pour 2009. Si tous s’accordent à dire qu’il reste un potentiel d’appréciation, la récente envolée du titre pourrait cependant justifier une phase de consolidation. Et ce, d’autant que le marché consolide. Car il est étonnant de constater la similitude entre l’évolution de VINCI et de celle du CAC 40. VINCI, une copie du benchmark parisien ? Quand le marché consolide vers son support à 3150 points, il n’est donc pas surprenant de voir VINCI baisser la tête vers 33 EUR. Techniquement, la tendance de fond a repris le chemin de la hausse depuis le dépassement de la moyenne à 20 semaines. Le titre reste un cas d’école pour les partisans de la théorie des retracements. Ainsi, on ne s’étonnera pas de voir le titre caler sous un second retracement de la baisse de 2007-2008 à 37 EUR. En données quotidiennes, la hausse des dernières semaines est encadrée par un canal haussier au-dessus de la moyenne à 30 jours (la plus pertinente sur cette valeur). Un premier objectif de hausse a été atteint à 36,25 EUR, un niveau de résistance qui suscite une valse hésitation et un retour sur la base du canal vers 33 EUR. Ce seuil pourrait contenir les velléités baissières si d’aventure le marché se stabilise. Le cas échéant, une rupture des 33 EUR marquerait un double sommet et l’amorce d’une vague de baisse plus prononcée vers 30,5-30 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 33,00 / 36,00.
Warrants : CALL 09/09 Strike 35,00 (ex. 9839S, F241Z)
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