Warrants: BOUYGUES

Des inquiétudes sur le batiment, une visibilité limitée, si les courtiers s’étaient jusqu’alors montrés « prudents », Morgan Stanley a fait hier le grand écart en passant de surperformance à sousperformance et en réduisant son objectif de cours de 40%. Le courtier pense que les principaux moteurs de croissance des résultats et des flux de trésorerie seront confrontés à des pressions dans les prochaines années et s’attend à de nouvelles déceptions lors de la publication des résultats annuels du groupe le 3 mars. Le plus bas d’octobre-novembre à 24,75 EUR n’a pas résisté à cette nouvelle pression vendeuse et ce soutien majeur depuis plusieurs semaines a été emporté dès l’ouverture dans des volumes fournis. Sous ce seuil, la cause est entendue : les bearishs reprennent la main et rien ne semble en mesure de s’opposer à une chute plus substantielle sur des soutiens de 2003, respectivement à 22,7 et 21,8 EUR. Seul un retour au-delà des 25 EUR autoriserait un scénario plus optimiste sur le dossier.

Opinion :    Négative avec comme objectif 21,80.

Warrant: PUT 06/09 Strike 20,00 (ex. 4156Z)