Warrants : Bouygues
Bouygues n’a pas manqué son dernier rendez-vous avec les investisseurs. Depuis la présentation
des chiffres du troisième trimestre (le 1er décembre), le titre n’a eu cesse de monter. La stratégie du
groupe dans la téléphonie et l’amélioration de visibilité dans le BTP sont saluées par les marchés et
le consensus qui est acheteur avec un objectif de cours à 41,90 EUR.
Graphiquement, la tendance de fond s’est inversée avec le franchissement de la moyenne à 50
semaines. Désormais sur un trend haussier, Bouygues s’est autorisée une belle remontée en 2009,
laquelle s’est soldée par un retracement clé de 50% de la chute de 2008-2009 à 37,50 EUR.
Cet obstacle n’est pas sans soulever quelques interrogations à court terme. A commencer par le
repli des indicateurs qui suggèrent un affaiblissement de la pression acheteuse. Ensuite, en
données quotidiennes, le titre est tenu en échec sous ce seuil depuis le début de l’automne ce qui
entraîne un changement de tendance, de haussière à neutre. Enfin, les oscillateurs font état d’une
divergence baissière qui n’est pas sans évoquer une possible correction sur le titre.
En conclusion, le dossier bénéficie de solides fondamentaux et de l’appui des analystes à long
terme. Mais dans l’immédiat, la configuration graphique invite à la plus grande vigilance car
Bouygues n’a probablement pas achevé sa vague de correction.
Dans ce contexte, les plus agressifs pourront initier des positions vendeuses sur rupture de la
moyenne mobile à 35 EUR pour viser un objectif bas à 31,7/32 EUR qui permettrait de concrétiser
un retracement de 50% de la dernière hausse. Seul un dépassement des 38 EUR relancerait la
dynamique haussière et mettrait fin au scénario de correction.
Opinion : Surveiller la sortie du range 35,00 / 38,00.
Warrants :Put 03/10 Strike 30.00 (ex. 2012Z, 0093S)
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