Warrants : Saint-Gobain
Dégradé par Credit Suisse, le titre Saint-Gobain connait une évolution en demi-teinte. Pour le
courtier « après une performance vigoureuse sur les 12 derniers mois, le secteur valorise fidèlement
les perspectives pour 2010 ». UBS anticipe une performance atone sur les prochains mois.
Concernant Saint-Gobain, une autre difficulté s’annonce : la résistance des 39,5 EUR. En données
hebdomadaires, il faut saluer la performance du titre de mars à septembre 2009. Mais depuis, la
tendance est en perte de vitesse alors que les 39,5 EUR s’opposent systématiquement à toute
velléité haussière. Pour les techniciens, ce n’est pas une réelle surprise ; les 39,5 EUR hébergent
un retracement de 50% de la baisse de 2008/2009 et les précédents retracements se sont montrés
particulièrement pertinents. Une simple accumulation ?
L’observation des indicateurs n’autorise pas un tel optimisme. Les volumes sont en retrait constant
et une divergence baissière est constatée sur les oscillateurs. Difficile en l’état d’envisager un
prochain dépassement des 39,50/40 EUR. Sur cet horizon de temps, les 33 EUR sont en ligne de
mire.
A plus court terme, le titre s’est enfoncé sous ses moyennes à 20 et 50 jours. Un pull back peut
encore faire illusion, le temps d’un retour sur 37,7/38 EUR ; mais la correction n’est pas arrivée à
son terme et un recul plus substantiel vers 35,8 et 33 EUR n’est pas à exclure.
Tout pull back sera l’occasion d’alléger d’éventuelles positions acheteuses. Dans une optique
spéculative, on passe vendeur sur rebond avec un stop à 40 EUR. L’objectif de baisse est situé à 33
EUR.
Opinion : Négative avec comme objectif 33,00.
Warrants : Put 03/10 Strike 30,00 (ex. 2625Z, 0158S)
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