Warrants : AIR FRANCE - KLM
La perspective de la réintroduction en bourse de la société de réservation Amadeus (dont Air
France détient près d’un quart du capital) suscite un vif regain d’intérêt pour le titre de la compagnie
aérienne franco-hollandaise. HSBC, CM-CIC et RBS ont revu leur copie sur le dossier, entraînant
un rebond du titre.
Techniquement, Air France a rejoint ses sommets de 2009 à 12,5 EUR. Au passage, le titre est sorti
d’un trend baissier qui perdurait depuis 2007, a franchi une oblique baissière et reconquis ses
moyennes à 20 et 50 semaines.
La zone des 12,50 EUR héberge un solide courant vendeur qui a fait plier les cours à plusieurs
reprises au cours des derniers mois. Cet obstacle n’a rien d’hasardeux : support de très long terme,
doublement des cours, Bollinger haute et premier retracement de la dernière vague de baisse…
tous ces éléments techniques en justifient pleinement la pertinence.
Entre tendance haussière et résistance majeure, le titre a pris la voie médiane, celle d’une
consolidation/accumulation à l’intérieur d’un range entre 10 et 12,50 EUR.
Contrairement aux tentatives précédentes, le titre n’affiche pas de divergence baissière sur les
indicateurs quotidiens au contact des 12,50/12,8 EUR. Ce nouvel essai peut-il être (enfin) confirmé
? Le manque de momentum et de vitesse ne permet pas une conclusion si hâtive. Dans ce
contexte, on attendra confirmation et un signal technique pour céder à l’optimisme et viser 15/15,5
EUR. En cas de nouvel échec au dépassement des 12,5 EUR, un retour sur 11,7 et 11 EUR est à
envisager.
Opinion : Surveiller la sortie du range 10,76 / 12,80.
Warrants : Call 09/10 Strike 12.00 (ex. 4655Z, 2941C)
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