Warrants : LAGARDERE
Retour à la case départ pour le titre LAGARDERE qui a violemment décroché dans le sillage de ses
résultats annuels. En cause, des chiffres inférieurs au consensus, pénalisés par le pôle audiovisuel
et presse. Le résultat opérationnel courant ressort en baisse de 28,7% à 461 millions d'euros, là où
le consensus attendait 481 millions d'euros. Les perspectives ont également déçu ; Lagardère table
sur une stabilisation de ses recettes publicitaires et anticipe une baisse de l'ordre de 10% de son
résultat opérationnel courant à 415-420 millions d'euros, soit bien inférieur au consensus de 484
millions d'euros.
Dans le sillage de cette publication, une série d’abaissement de recommandation et/ou d’objectifs
s’est abattue sur le titre. Nomura, Oddo, RBS, UBS, Exane, CM-CIC et Natixis ont rapidement
manifesté leur déception en réduisant la voilure. L’objectif moyen ainsi corrigé (28,3 EUR) mais
demeure supérieur au cours actuel.
En données hebdomadaires, après une belle accélération au cours du premier semestre 2009 qui
avait vu tous les indicateurs passer au vert, le titre s’est engagé sur une longue phase de
consolidation. Ce mouvement l’a reconduit de manière assez précise sur sa moyenne à 50
semaines, un seuil renforcé par un retracement de 50% de sa dernière vague de hausse à 26,4
EUR. Activement sollicité depuis de nombreux mois, le support résiste aux épreuves et maintient
sans relâche la tendance.
En données quotidiennes, la tendance est baissière sous les moyennes à 20 et 50 séances mais la
zone de soutien à 26,20 EUR s’impose comme solide rempart aux attaques baissières. Ce n’est pas
un hasard si la violente chute du titre s’est arrêtée sur cette base que l’on retrouve également en
données hebdomadaires. La déception pourrait trouver ici sa limite, quand bien même l’humeur
n’est pas franchement au beau fixe.
Préserver ce support à 26,2/26,4 EUR est un premier défi que le titre pourrait relever une fois la
déception digérée. Y rebondir en est un autre, que les plus audacieux peuvent tenter pour viser 28
au mieux 29 EUR. Il ne faudra pas insister en cas de rupture des 26,2 EUR, voire même inverser sa
stratégie car la tendance baissière risquerait alors de s’accélérer.
Opinion : Surveiller la sortie du range 26,20 / 29,58.
Warrants: Put 06/10 Strike 25,00 (ex. 4769Z)
Publicité