Warrants : CARREFOUR
Au cœur de l’actualité du numéro deux mondial de la distribution, la restructuration de ses activités
en Belgique où le groupe perd des parts de marché. L’équipe de Lars Oloffson poursuit sa stratégie
de repositionnement stratégique en se désengageant de ce marché. Cette décision est
économiquement positive, selon Citigroup qui maintient une recommandation d'achat sur le titre. De
son côté, RBS anticipe une année 2010 difficile, mais le plan de restructuration devrait l’aider à
passer le cap note le courtier qui abandonne son opinion négative.
Sur les marchés, le titre Carrefour n’a pas démérité depuis un an. Après un plancher à 22 EUR il a
regagné du terrain pour atteindre un second retracement de la baisse de 2007/2009 à 37 EUR. Ce
faisant, il a retrouvé ses moyennes à 20 et 50 semaines qui font désormais office de soutien de la
tendance de fond.
A plus court terme, la consolidation évoqué sous ce plus haut annuel s’est normalement déroulée et
l’objectif bas a été atteint. Ce support à 33,5 EUR (niveau de la moyenne à 20 semaines) suscite
une réaction technique ponctuée d’une reprise conjointe des indicateurs quotidiens et d’un
dépassement de la moyenne à 20 jours. Fin de consolidation pour le titre qui pourrait à présent
poursuivre sa tendance de fond et rallier 35,67 et 37,30 EUR à court terme. Dans cette perspective,
nous maintenons une stratégie haussière avec un stop d’inversion sous 33,50 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 37,27.
Warrants : Call 06/10 Strike 35,00 (ex. 3112Z, 0559S)
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