Warrants : VIVENDI
Un début de semaine sous les projecteurs….. le groupe de médias et de divertissements
(actionnaire majoritaire de SFR, Maroc Telecom, Canal+, Universal Music, Activision Blizzard et du
brésilien GVT) dévoile ses résultats annuels. Le consensus Reuters attend une hausse de 6% de
l’EBIDTA et du chiffre d’affaires. Côté perspectives, les analystes attendent des perspectives «
prudentes » pour 2010.
Sur les marchés, l’attentisme règne avant ce rendez-vous ; des volumes inférieurs au volume
moyen quotidien, des bandes de Bollinger très serrées témoignent de la réserve des investisseurs.
Depuis près d’un mois, le titre n’a pas fait mieux qu’un range 17,8/18,9 EUR.
En données hebdomadaires, le titre évolue sous ses moyennes à 20 et 50 semaines. Le point
d’inflexion plusieurs fois évoqué à 21 EUR s’est imposé tout au long de l’année 2009, renvoyant
systématiquement les cours sur le support des 17,8 EUR. C’est donc un large range qui s’est
installé à long terme sans tendance réelle sur les moyennes mobiles. Seul un dépassement de l’une
de ces bornes relancerait une dynamique de fond.
A plus court terme, le titre s’est constitué un solide soutien à 17,8 EUR mais les marges d’évolution
se sont également réduites entre ce seuil et la résistance des 18,7 EUR.
Sur le front des indicateurs, quelques éléments favorables se profilent, qui ne demandent qu’à être
confirmés par un dépassement des 18,7 EUR.
En conclusion, la configuration manque de conviction que ce soit à court ou moyen terme. Un
franchissement des 18,7 EUR pourrait changer ce scénario et alimenter une vague de hausse vers
19,4 et 20 EUR dans une optique de trading. Ces perspectives seront inversées sous 17,80 EUR, il
faudra alors attendre 17, voire 16,40 EUR pour trouver un point d’appui.
Opinion : Surveiller la sortie du range 17,80 / 18,70.
Warrants : Put 06/10 Strike 17,00 (ex. 3237Z)
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