Warrants : AIR FRANCE-KLM

Publié le 23 octobre 2009 par ludoverblog

AIR FRANCE-KLM figure parmi les premières compagnies aériennes mondiales. Dans un secteur

qui sort à peine des tensions nées de la flambée du pétrole, alors qu'il se remettait tout juste des

conséquences du 11 septembre 2001, l'arrivée d'une crise économique majeure a porté un ultime

coup de grâce à certaines compagnies tandis que les autres doivent composer avec une baisse

constante de l’activité.

Pour l’IATA, organisation des transporteurs aériens, "décembre dernier a constitué le plus bas de la

crise." Mais l’organisation concède "on n’assiste pas à un retournement marqué de tendance…Le

rebond reste fragile, tant que l’économie ne se redresse pas fortement."

De son côté, la compagnie franco-néerlandaise attend un retour à l'équilibre dès le printemps

prochain selon les déclarations de Pierre-Henri Gourgeon. Le directeur général du groupe a pour

objectif "d'atteindre un point d'équilibre, hors effet des anciennes couvertures carburant, au début de

l'exercice 2010-2011".

Graphiquement, en données hebdomadaires, la valeur a réussi une belle performance au cours des

dernières semaines : s’extraire d’un canal baissier de long terme qui perdurait depuis 2007, franchir

ses moyennes à 20 et 50 semaines et atteindre pour la première fois en deux ans sa moyenne à

100 semaines et un premier retracement de la baisse de 2007/2009. On peut saluer cette

performance qui présente toutefois un revers : une situation de surachat et l’apparition d’une

divergence baissière sur les indicateurs qui suggèrent un pull back en direction des 10 EUR.

A plus court terme, la rupture des 11,60 EUR valide une configuration de retournement en double

sommet tandis que les indicateurs se confortent dans un scénario de repli. Après plusieurs

semaines passées dans le vert, la configuration change de ton et suggère un mouvement correctif

dont les objectifs ressortent à 10,9 et 9,9 EUR.

A court terme, on peut ouvrir des positions de vente sous les 11,5 EUR avec un stop de protection

au-dessus de 11.7/11.8 EUR.

Opinion : Négative avec comme objectif 9,85.
Warrants : Call 12/09 Strike 10,00 (ex. F436B, 1020Z)