Warrants : VINCI
Un troisième trimestre conforme aux attentes, un carnet de commandes en hausse, le titre du leader
mondial des prestations de construction a toutes les raisons de rassurer les investisseurs ou
presque. Récemment, des interrogations ont surgi face à la crise de Dubaï. Il est vrai que Vinci
participe pleinement aux programmes pharaoniques de la région. Mais relativisons, Vinci réalise
90% de son activité en Europe. Dans le golfe arabo-persique, il n’a d’engagements en cours
qu’avec le Qatar (Vinci fait partie du projet de construction du plus grand pont du monde qui reliera
le sultanat de Bahreïn au Qatar).
Le doute est levé, mais dans le contexte actuel, les investisseurs lèvent le pied.
Techniquement, en donnés hebdomadaires, la tendance est haussière et soutenue par la moyenne
mobile à 20 semaines. Sur cet horizon de temps, la hausse se heurte à la résistance de long terme
située à 40.13 EUR qui n’est autre qu’un retracement de 50% de la baisse de 2007/2008. Son
dépassement lui ouvrirait de nouvelles perspectives haussières, mais ce scénario semble remis à
plus tard dans la mesure où la configuration présente des signes d’excès.
Car, force est d’admettre que la valeur est surachetée, trop surement pour générer un signal
hebdomadaire. En attendant un dénouement meilleur, le titre prend la voie de la correction. A court
terme, ce scénario se confirme sous la moyenne à 20 jours et sur formation d’un double sommet
susceptible de reconduire les cours sur 35/36 EUR.
Vinci ne devrait pas être en reste dans l’hypothèse d’une baisse des marchés (qui correspondrait à
une rupture des 3760 points sur le CAC 40). Dans cette perspective, les plus actifs pourront se
positionner à la vente en visant 36 EUR minimum. Dans une optique d’investissement, une baisse
des cours permettra de prendre la tendance de fond à la faveur d’un retour sur 35/35,5 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 35,00 / 40,34.
Warrants : Put 03/10 Strike 35,00 (ex. 2255Z, 3733T)
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