Warrants : GDF SUEZ
Au vue de la récente réaction des investisseurs, nous pouvons nous interroger sur la qualité de la
publication dévoilée par GDF Suez. Pourtant, le premier semestre a fait état de résultats meilleurs
que prévus, à l’image du résultat net qui ressort en hausse de 9.3 % à 3.6 milliards et de l’Ebitda en
hausse de 4.3 % à 8.2 milliards d’euros contre 7.86 milliards attendus. De plus, l’officialisation du
rapprochement avec l’électricien britannique International Power devrait permettre à GDF Suez
d’accroitre sa présence sur les marchés émergents, qui restent les plus rémunérateurs du fait d’une
forte croissance.
Concernant cette acquisition, une nouvelle entité du nom de New International Power verra le jour et
regroupera une partie des activités du groupe français qui détiendra 70% du nouvel ensemble. En
conséquence de cette acquisition, le groupe français devrait céder pour 4 milliards d’actifs afin
d’assainir son bilan avant l’opération.
En données hebdomadaires, les cours semblent montrer quelques signes de reprise, matérialisés
par le passage des cours au-dessus de la moyenne mobile à 20 semaines. Cette dynamique
pourrait être validée par le franchissement de la résistance oblique, ce qui donnerait l’élan
nécessaire au titre pour rallier les 27.76 EUR.
A plus court terme, le titre a retracé prés de 50% de la baisse entamée début 2010. Les cours
restent soutenus par les moyennes mobiles de court terme, ne laissant que peu de chance à un
changement de tendance lors des prochaines séances. Toutefois, les niveaux de cours devront être
mis sous surveillance notamment autour de la moyenne mobile à 100 jours, qui en cas de
franchissement à la baisse pourrait remettre en cause le biais haussier entamé depuis les 24.32
EUR.
Dans ce contexte et au vue de l’actualité récente, nous préférons rester à l’écart sur le titre et initier
des achats à bon compte en cas de repli sur les 24.32 EUR pour viser 26.30 EUR. Un stop de
protection devra alors être placé au niveau des 23.80 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 27,33.
Warrants : Call 12/10 Strike 65,00 (ex. G670Z, J687B)
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