Warrants : ILIAD
20% de nouveaux abonnés en plus (malgré la contreperformance d’Alice) et un chiffre d’affaires
semestriel qui dépasse le milliard d’euros, Iliad a dévoilé des chiffres conformes aux attentes. Free,
dont l’activité profite d’une hausse à deux chiffres fait toujours office de locomotive ; L’ARPU (
Average Revenu Per User, qui mesure le revenu moyen par abonné) s’établit proche de son
sommet à 36,30 EUR. Sur les marchés, les investisseurs sanctionnent le titre, plutôt l’élément
négatif de cette publication : la performance commerciale, en dessous des attentes. Pas de quoi
entamer l’optimisme du consensus qui vise une cible moyenne de celui-ci ressort à 89 EUR, soit ses
sommets de janvier 2010.
Techniquement, le titre évolue dans un trend baissier, sous ses moyennes mobiles à 20 et 50
semaines et dans un canal baissier dont il a récemment testé la borne supérieure à 71 EUR. Nouvel
essai, nouvel échec, le titre n’a pas réussi à s’extraire de ce canal sous lequel il s’est replié. Sur cet
horizon de temps, seul le dépassement de ce pivot relancerait une dynamique haussière en
direction des 80 EUR.
En données quotidiennes, la zone des 67,50 EUR contient les cours : niveau de convergence de la
moyenne à 50 jours et de la Bollinger basse, ce seuil pourrait justifier un range d’accumulation à
court terme entre 67,5 et 71 EUR. Sa rupture serait en revanche de mauvaise augure et laisserait
redouter une sanction plus sévère sur 65 EUR, voire 62 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 67,50 / 71,00.
Warrants : Call 12/10 Strike 75,00 (ex. H136Z, J825B)
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