Warrants : SOCIETE GENERALE
Le titre Société Générale retrouve des couleurs à la faveur d’une note de BofA-Merrill Lynch
concernant la résistance de Société Générale aux « stress tests », une des principales sources
d'inquiétude pour le secteur. Le broker anticipe une hausse du titre dans les mois à venir grâce à «
une normalisation des conditions sur les marchés financiers et une meilleure crédibilité du
management après des résultats positifs ». Il maintient sa recommandation d’achat assortie d’un
objectif à 59 EUR.
Techniquement, la tendance de fond demeure baissière sous ses moyennes mobiles à 20 et 50
semaines. Le titre a échoué au dépassement de celle à 20 semaines à 39 EUR et fait un retour en
arrière. Pourtant sur cet horizon de temps, quelques éléments favorables méritent d’être soulignés
et notamment l’apparition d’une grande divergence haussière sur les oscillateurs.
A plus court terme, la purge des dernières séances touche à sa fin au contact des 32,6 EUR. La
reprise dépendra de la capacité du titre à s’extraire de sa moyenne à 20 jours et de la résistance
des 36 EUR. L’hypothèse n’est pas vaine au regard des indicateurs haussiers et du fond de
retournement en formation. Un dénouement favorable de cette structure de retournement permettra
de viser le récent sommet à 39 EUR puis 42,6 EUR à moyen terme. Une rupture des 32,5 EUR
remettra à plus tard le scénario haussier qui se dessine en données hebdomadaires.
Le titre dispose d’un potentiel de rattrapage assez intéressant à moyen terme. Dans ce contexte, les
niveaux actuels peuvent être exploités avec un stop de protection situé sous 32,6 EUR ou 31,2 EUR
selon l’horizon d’investissement.
Opinion : Positive avec comme objectif 43,50.
Warrants: Call 09/10 Strike 38,00 (ex. J705B, G331Z)
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