Warrants : AXA
Un support majeur, un soupçon de sérénité sur les indices, un rattrapage sectoriel ; voilà ce qui
conduit le titre AXA à reprendre un peu de hauteur.
Il faut dire que la valeur n’a pas été épargnée ces dernières semaines ; récemment, Cheuvreux l’a
exclue de la liste de ses valeurs préférées, estimant que 2010 devrait être une année décevante
pour le groupe. Son objectif de 16 EUR reste néanmoins supérieur au cours actuel, tout comme
celui du consensus qui s’élève à 20,5 EUR.
Techniquement, la tendance de fond a viré au rouge et notre objectif de baisse est désormais atteint
à 11,50 EUR. Ce support de long terme (que l’on retrouve en 2008 et 2009) suscite des hésitations
comme en témoigne la faiblesse des volumes et le doji en formation. Le titre aurait-il trouvé son
plancher ?
A court terme, le titre dessine un fond, mais les indicateurs et oscillateurs manquent de conviction
pour répondre par l’affirmative. La pertinence du support est l’unique argument pour justifier un
rebond technique vers 13 et 14,4 EUR. En cas d’échec, il faudra s’armer de patience, le temps d’un
retour symbolique sur 10 EUR.
Les niveaux actuels sont attractifs, le support est pertinent et pourrait servir de base à une
correction haussière. C’est un scénario que nous tentons à court et moyen terme avec un stop serré
pour se prémunir d’une nouvelle vague de baisse.
Opinion : Positive avec comme objectif 14,40.
Warrants: Call 09/10 Strike 12,50 5ex. G553Z)
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