Warrants : Pages Jaunes
La page baissière est-elle définitivement tournée ?
La valeur évolue souvent contre-tendance. En 2009, elle a manqué le train de la reprise ; en 2010,
alors que les marchés sont en proie à de nombreuses interrogations, elle s’accorde une belle
remontée et surtout un signal technique hebdomadaire.
La raison de ce retour en grâce n’est pas étrangère au relèvement de recommandation de
Cheuvreux qui initie la couverture du titre avec une opinion Surperformance et un objectif de cours
de 12,30 euros.
Techniquement, la valeur a atteint notre objectif à 9,13 EUR, ses plus hauts de 2009 (atteint
respectivement en juin et octobre 2009). Comme précédemment, les indicateurs sont en surachat,
mais contrairement à ce que l’on pouvait constater en juin et octobre 2009, aucune divergence ne
vient ici obscurcir la configuration hebdomadaire ; ce troisième peut-il être confirmé ?
La tendance est haussière sur tous les horizons et cette dernière s’accélère au-dessus de 9,10
EUR, sur une hausse des volumes et un regain de volatilité. Un pull back reste possible et serait
techniquement justifié, mais tant que les 8,80 EUR restent en soutien (moyen à 20 jours), le
scénario haussier ne semble pas hypothéqué pas plus que la perspective de nouveaux sommets
annuels à 10,6 et 11 EUR.
En conclusion, nous maintenons un avis positif sur la valeur. Les positions acquises précédemment
peuvent être conservées et renforcées à la faveur d’un pull back sur 9 EUR. Le stop de protection
sera alors relevé à 8,5/8,6 EUR.
Le groupe dévoile son chiffre d'affaires trimestriel le 6 mai.
Opinion : Positive avec comme objectif 10,60.
Warrants : Call 09/10 Strike 9,00 (ex. 4793Z)
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