Warrants : TOTAL
Le géant pétrolier a dévoilé des résultats trimestriels conformes aux attentes, dopés par la remontée
de l’or noir et la hausse de sa production. Malgré tout, il signe la plus mauvaise performance du
CAC40. En cause, l’absence de bonne surprise et l’effet de comparaison avec ses grands rivaux,
Royal Dutch Shell (RDSA) et BP qui un peu plus tôt ont battu le consensus.
Côté perspectives, Total aborde avec confiance le reste de l'année 2010 et " restera attaché à
l'amélioration de sa rentabilité et à la poursuite de son développement", déclarait son directeur
général Christophe de Margerie.
Le courtier Cheuvreux souligne la production meilleure que prévue et réitère sa recommandation
d’achat et son objectif de 50 EUR. Pour Citigroup, le secteur souffre d’une décote et celui-ci a
dernièrement relevé sa recommandation sur Total avec un objectif de 48 EUR.
Cet enthousiasme n’est pas partagé par les investisseurs qui sanctionnent lourdement le titre.
Graphiquement, la tendance est haussière et soutenue par la moyenne à 50 semaines que l’on
retrouve à quelques encablures de l’autre soutien constitué par sa moyenne à 20 semaines. Le titre
se situe donc à un point crucial de sa tendance de fond également renforcé par un retracement de
50% de la hausse de 2009/2010.
A plus court terme, il s’agit de la Bollinger basse tandis que le plancher annuel (déjà testé à trois
reprises) n’est plus très éloigné à 40,13 EUR.
Graphiquement, on a de bonnes raisons de suivre la zone des 40,13/40,5 EUR qui offre un point de
soutien dont la pertinence n’est plus à prouver. Un rebond sur cette base permettra de rallier 43,2 et
44,37 EUR à court terme. En revanche, sa rupture sonnerait le glas de la hausse et laisserait
redouter un scénario d’accélération baissière sur 38, voire 36 EUR.
En conclusion, la zone de soutien offre de solides arguments pour un rebond technique si les
marchés ne connaissent pas une nouvelle déroute. Dans le cadre d’une stratégie de trading, les
plus actifs peuvent payer le support avec un stop d’inversion de stratégie sous 40 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 40,13 / 43,20.
Warrant : Call 06/10 Strike 41,00 (ex 4188Z)
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