Warrants : EUROTUNNEL
Morgan Stanley a confirmé sa recommandation 'surpondérer' sur le titre de l’opérateur du tunnel
sous la Manche, et revoit à la hausse son objectif de cours, de 9,2 à 9,7 euros. Le courtier avance
un avantage compétitif fondamental par rapport aux ferries et transport aérien, une longue
concession, un environnement réglementaire favorable ainsi qu’une pondération plus forte dans les
indices au cours des mois à venir.
Ce relèvement peut-il donner l’impulsion nécessaire au titre pour s’extraire des 7,8 EUR ?
Rappelons que le titre est tenu en échec sous la résistance des 7,80 EUR depuis de nombreux
mois. Ce seuil héberge un premier retracement de la baisse de 2007/2009 et une résistance de long
terme (qui avait joué un rôle de soutien tout au long de l’année 2008). Considéré en données
hebdomadaires comme un point d’inflexion de la tendance de fond , son dépassement donnerait un
signal technique des plus prometteurs.
Par rapport aux derniers essais, qu’est-ce qui pourrait justifier le signal ? les indicateurs qui sont
sortis de leur zone de surachat, la volatilité qui fait son retour ou encore les volumes. Quoiqu’il en
soit, le titre mérite à ce niveau une surveillance rapprochée car le dépassement des 7,80 EUR
devrait alimenter un nouveau courant haussier vers 8,5 EUR minimum. En attendant, les 7,40 EUR
devraient apporter un soutien intéressant pour initier des achats que l’on renforcera agressivement
au-dessus de 7,80 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 7,35 / 7,76.
Warrants : Call 06/10 Strike 8,00 (ex. 3680Z, G900B)
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