Warrants : AIR LIQUIDE
Bank of America Merrill Lynch a déclassé le titre du géant gazier, de neutre à sous-performance. La
banque souligne que le retard dans le lancement de six nouveaux projets pourrait signaler une
détérioration des perspectives de croissance à moyen terme.(source Dow Jones). Graphiquement,
attardons nous quelques instants sur l’historique de la valeur. A très long terme, il est intéressant de
noter, depuis le début des années 90, la pertinence d’un grand canal haussier. Sa base a été testée
en 1991 et 92, puis plus récemment en 2008 et 2009. La résistance elle, a été éprouvée en 2000,
de 1998 à 2002 et en 2007/ 2008. Quel est l’intérêt de ce grand bond en arrière ? celui d’identifier
une médiane sur lequel le titre s’appuie de façon mécanique et dont la rupture ou le dépassement
marque une réelle accélération (haussière ou baissière). Et c’est précisément là où se situe le titre :
sous sa médiane.
Revenons à un horizon plus proche. En données hebdomadaires, les 80 EUR représentent un point
pivot dans la mesure où il s’agit d’un retracement de 50% de la dernière vague de baisse. On
soulignera que, outre sa réputation de valeur « père de famille », l’autre élément qui caractérise AIR
LIQUIDE est la pertinence des retracements de Fibonacci. Si besoin en était, on pourrait également
souligner un triple sommet sur les oscillateurs qui suggèrent une possible consolidation sous ce
seuil clé.
A long terme, la perspective d’un dépassement des 80 EUR s’annonce difficile, du moins pas sans
susciter une période de consolidation/accumulation. Mais jusqu’où ?
A court terme, le titre devrait dans un premier temps aller chercher l’appui d’un premier support à
75/75,45 EUR. Ce mouvement pourrait s’accentuer pour atteindre le pivot de court terme à 71/72
EUR.
En conclusion, la configuration longue appelle à une accumulation susceptible de se solder par un
test des 71 EUR. Dans une optique d’investissement, ce repli permettra de se positionner ou de
renforcer des positions d’achat. Le franchissement ultérieur des 80 EUR devra inciter à se montrer
plus agressif.
Opinion : Positive avec comme objectif 80,00.
Warrants : Call 12/09 Strike 80,00 (ex. 1696B, 3516T)
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