Warrants : LVMH
Suite à une évolution du marché du luxe, certains brokers ont revu leurs modèles de valorisation.
Ainsi, les spécialistes ont noté une bonne résistance du secteur qui a gardé des marges
acceptables compte tenu de la conjoncture. De plus, désormais, les analystes commencent à
devenir positifs sur le secteur car les groupes ont réagi rapidement aux aléas économiques en
adaptant leur offre et leurs structures de coûts. D’après eux, même si le virus H1N1 pourrait peser
sur le flux touristique et donc l’activité, le deuxième semestre devrait être favorable. Parmi les
valeurs du secteur, LVMH retient particulièrement l’attention. Tout d’abord, un business model et un
portefeuille de marques reconnu en font une des valeurs les plus solides du secteur. De plus, la
pénétration du groupe dans les pays émergents comme la Chine lui permet de bénéficier d’un
potentiel de croissance important.
Graphiquement, la valeur a presque doublé depuis ses plus bas de novembre 2008 laissant sur
place les moyennes mobiles à 20, 50 et 100 semaines. La tendance de fond est donc clairement
haussière. En données journalières la moyenne mobile à 20 jours a joué son rôle de pivot tout au
long de la hausse et a été récemment franchis à la baisse avec la consolidation des indices.
Cependant, il est probable que ce signal ait été donné simplement du fait d’un prise de bénéfice sur
le marché.
Dans ce contexte, même si un signal baissier a été donné, il est risqué de passer à la vente sur une
valeur dont le fondamental est de cette qualité. On préfèrera donc attendre un léger repli pour
repasser à l’achat dans la zone 64.45/65.10 EUR. Un stop de protection sera alors placé vers 64
EUR et l’on pourra viser les 69.75 EUR puis les 75.50 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 75,50.
Warrants : Call 12/09 Strike 70,00 (ex. G073Z, 6532S)
Warrants : Call 12/09 Strike 70,00 (ex. G073Z, 6532S)
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