Warrants: UNIBAIL RODAMCO

Les revenus locatifs du franco-néerlandais Unibail-Rodamco, première foncière française et européenne de centres commerciaux ont progressé de 5,5% au premier semestre, dont 8% dans ses centres commerciaux. Lors de la présentation de ses résultats, le groupe a confirmé son objectif de croissance supérieure ou égale à 7% de son cash flow par action cette année ; son PDG a par ailleurs affiché sa confiance dans la capacité du groupe à résister à la crise grâce à son positionnement sur les grands centres commerciaux des principales capitales européennes.

Cet optimisme est plus mesuré pour les analystes de la banque américaine Morgan Stanley qui abaissent à "neutre", contre "surpondérer" leur recommandation sur le titre du leader européen de l'immobilier commercial, tout en relevant leur objectif à 96 EUR. Le courtier ne croit pas à une reprise en "v" des prix et précise que le risque d'une nouvelle baisse n'est pas à écarter. Graphiquement, les sociétés du secteur ont pleinement profité de la reprise des marchés et UNIBAIL RODAMCO n’est pas en reste : le titre affiche une hausse de plus de 60% depuis son creux de mars dernier, est sorti d’un canal baissier de long terme et renoue avec ses niveaux de la mi-2008. Après une série de chandeliers hebdomadaires haussiers, le titre connaît ses premières faiblesses au contact d’une résistance hebdomadaire à 138,5 EUR. On notera un double sommet sur les indicateurs excessivement surachetés et un pic de volatilité. Ce type de configuration suggère une phase de consolidation.

A plus court terme, la tendance est également à la hausse, mais aussi surachetée. La moyenne à 20 jours qui fait office de support depuis près de deux mois est activement travaillée. Sa rupture confirmerait la nécessité de consolider la récente hausse laissant envisager des soutiens à 126 et 120 EUR, le temps de concrétiser un retracement clé de 50% de la dernière séquence haussière.

Prudence à court terme, le potentiel haussier est désormais limité. Nous privilégions un scénario de consolidation que les plus actifs peuvent tenter avec un stop au-dessus du récent pic. A moyen terme, nous attendons des niveaux plus intéressants à 120 EUR pour revenir à l’achat sur ce dossier.

Les revenus locatifs du franco-néerlandais Unibail-Rodamco, première foncière française et européenne de centres commerciaux ont progressé de 5,5% au premier semestre, dont 8% dans ses centres commerciaux. Lors de la présentation de ses résultats, le groupe a confirmé son objectif de croissance supérieure ou égale à 7% de son cash flow par action cette année ; son PDG a par ailleurs affiché sa confiance dans la capacité du groupe à résister à la crise grâce à son positionnement sur les grands centres commerciaux des principales capitales européennes.

Cet optimisme est plus mesuré pour les analystes de la banque américaine Morgan Stanley qui abaissent à "neutre", contre "surpondérer" leur recommandation sur le titre du leader européen de l'immobilier commercial, tout en relevant leur objectif à 96 EUR. Le courtier ne croit pas à une reprise en "v" des prix et précise que le risque d'une nouvelle baisse n'est pas à écarter. Graphiquement, les sociétés du secteur ont pleinement profité de la reprise des marchés et UNIBAIL RODAMCO n’est pas en reste : le titre affiche une hausse de plus de 60% depuis son creux de mars dernier, est sorti d’un canal baissier de long terme et renoue avec ses niveaux de la mi-2008. Après une série de chandeliers hebdomadaires haussiers, le titre connaît ses premières faiblesses au contact d’une résistance hebdomadaire à 138,5 EUR. On notera un double sommet sur les indicateurs excessivement surachetés et un pic de volatilité. Ce type de configuration suggère une phase de consolidation.

A plus court terme, la tendance est également à la hausse, mais aussi surachetée. La moyenne à 20 jours qui fait office de support depuis près de deux mois est activement travaillée. Sa rupture confirmerait la nécessité de consolider la récente hausse laissant envisager des soutiens à 126 et 120 EUR, le temps de concrétiser un retracement clé de 50% de la dernière séquence haussière.

Prudence à court terme, le potentiel haussier est désormais limité. Nous privilégions un scénario de consolidation que les plus actifs peuvent tenter avec un stop au-dessus du récent pic. A moyen terme, nous attendons des niveaux plus intéressants à 120 EUR pour revenir à l’achat sur ce dossier.

Opinion : Surveiller la sortie du range 120,00 / 138,50. 
Warrants: CALL 12/09 Strike 150,00 (ex. 1771Z)