Warrants: PPR
PPR (anciennement Pinault-Printemps-Redoute) est un groupe d'entreprises industrielles et commerciales français créé par François Pinault et l'un des leaders européens de la distribution spécialisée et le deuxième acteur mondial du luxe. Aujourd'hui il regroupe près de 88 000 collaborateurs dans plus de 75 pays pour un chiffre d'affaires proche des 20 miliards d'euros.
Du côté fondamental, le groupe souffre bien évidemment de la conjoncture économique avec un recul global des activités de distribution spécialisée. Ainsi, les résultats devraient être amputés de 225 millions d'euros en 2009 soit un recul de 25%. Cela dit, on notera comme l'ont souligné les spécialistes de Citigroup, que cette baisse de régime a largement été pricée par le marché et ne devrait donc plus peser sur le titre. Enfin, l'annonce d'un plan de simplification des structures du groupe a convaincu la banque américaine de passer à l'achat sur la valeur avec un objectif de 65 EUR.
Graphiquement, le titre a doublé depuis ses plus bas de novembre 2009 avant d'entamer une phase de consolidation horizontale dans la zone des 54.40/63.90 EUR. En données quotidiennes, l'action a bien réagi au contact de sa moyenne mobile à 100 jours qui est également très proche de la borne basse du range. Elle teste actuellement sa moyenne mobile à 20 jours dont le franchissement devrait être décisif pour valider le ralliement de la borne haute du range.
On pourra donc initier des positions acheteuses au dépassement de la moyenne mobile à 20 jours pour viser la moyenne mobile à 50 jours à 58.80 EUR puis la résistance de moyen terme à 63.90 EUR, sans oublier de placer un stop de protection au-dessous des 55 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 63,90.
Warrants : Call 12/09 Strike 63 & 64 ( Ex. F642B, 3434T)
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