Warrants :VIVENDI
Les résultats trimestriels du groupe de communication et de médias, publiés la semaine passée ont dévoilé une croissance à deux chiffres de l’activité, conforme aux attentes, mais le groupe enregistre un tassement de ses marges. Pas de quoi balayer l’optimisme de la direction qui se montre confiante pour le second trimestre et réitère sa prévision d’une « forte croissance » du résultat opérationnel ajusté 2009. Globalement, le consensus est positif sur le dossier. Le dernier à s’exprimer est Deutsche Bank qui estime le cours trop bas et la croissance des bénéfices et la visibilité du groupe "fondamentalement attractives".
Techniquement, le caractère défensif de la valeur l’a desservi lors de la dernière vague de hausse. Délaissée au profit de valeurs plus spéculatives, VIVENDI n’en est pas pour autant restée sur la touche, mais elle a sousperformé le marché.
Techniquement, en données hebdomadaires, la tendance baissière perd de sa puissance. On notera l’apparition d’une divergence haussière sur les oscillateurs, un pic de volatilité sur le creux de mars et un momentum nettement moins affirmé. Il faudrait reconquérir 21 EUR pour renouer avec un trend positif. En attendant, la valeur s’est engagée dans un large bandeau d’accumulation entre 18,3 et 21 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 21,00.
Warrants : CALL 09/09 Strike 20,00 (Ex. 2761C, F249Z)
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