Warrants: PAGESJAUNES
Fin avril, l’éditeur d’annuaires rassurait les marchés en dévoilant une hausse de 5,3% de son chiffre d’affaires sous l’effet d’une forte croissance de ses activités internet et d’un effet saisonnalité favorable. Pour 2009, la direction anticipe « une baisse du chiffre d’affaires comprise entre 2% à 5%. Autre élément très suivi, Pages Jaunes, dont la politique de dividende est très appréciée des investisseurs, continuera à avoir une politique de distribution de dividendes « élevés » mais « révisables en cas de détérioration plus profonde de l’économie ». Le groupe crée à nouveau la surprise ce matin ; Sans justifier cette décision, le Conseil d’Administration annonce le départ de son Directeur Général ; Michel Datchary sera remplacé le 25 mai prochain par Jean-Pierre Remy. Ce changement de management va-t-il redonner un attrait spéculatif au dossier ?Pour l’heure, le marché semble digérer la nouvelle, le titre est en baisse et les volumes relativement modestes. En données hebdomadaires, le titre a réintégré pour la première fois depuis 2007 sa moyenne à 20 semaines. Il reste toutefois sous l’influence d’un canal baissier dont il teste actuellement la borne supérieure à 8,60 EUR. Cette zone de résistance est renforcée par le passage d’un premier retracement de Fibonacci de la baisse de 2007-2009 et par des indicateurs clairement surachetés. A court terme, l’optimisme des dernières semaines a laissé place à l’attentisme, lequel se traduit par un range entre sa moyenne à 20 jours à 8 EUR et sa résistance à 8,60 EUR. Les bandes de Bollinger se resserrent, les volumes se tarissent et les indicateurs retrouvent des niveaux d’équilibre.
Opinion : Surveiller la sortie du range 7,98 / 8,66.
Warrants : CALL 09/09 Strike 8,00 &9,00 (ex. 1757B, H181Z)
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