Warrants: AIR FRANCE KLM
Le titre AIR France-KLM est revenu au contact de ses plus bas annuels alors que sa valorisation est des plus attractives. Le cours actuel ne valorise ainsi que près de 3 fois les bénéfices attendus pour l’année 2008 alors que l’action offre un rendement de 5.27 %. Si la récente grève des pilotes, jugée « inutile et dangereuse » par le PDG Jean-Cyril Spinetta, va coûter 100 millions de chiffre d’affaires à l’entreprise, des nouvelles positives entourent le titre. Le trafic passager a augmenté de 9 % au mois d’octobre et la chute spectaculaire du prix du pétrole va permettre un allègement des coûts de fonctionnement.
Techniquement, la tendance baissière sur le titre ne s’est pas encore inversée. Les cours ne parviennent pas à s’affranchir de la moyenne mobile à 20 jours qui l'étouffe depuis la mi-septembre. On pourra néanmoins profiter de la proximité du support des 10.40 EUR pour ouvrir des positions à l’achat avec un ratio potentiel/risque attractif. Ce seuil, testé par 3 fois en séance, est pour le moment parvenu à enrayer la baisse du titre. Dans ce contexte, on pourra se placer à l’achat sur la valeur, avec en ligne de mire la résistance des 12.56 EUR dans un premier temps. Un stop de protection sera placé sous les récents plus bas, à 10.24 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 12,56.
Warrant : CALL 03/09 Strike 13,75 et 14,00 (ex. 1875D, 2187Z)
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