Warrants: EDF
| Nous visons un retour à 81,45 EUR Pénalisé par la proposition de la commission européenne de séparer les actifs de distribution et les actifs de production des groupes énergétiques, le titre EDF a du mal à reprendre le chemin de la hausse. Il est vrai qu'avec un PER 2007de 27,9 et 24,5 pour 2008, le titre est généreusement valorisé. La perspectivede ne remplacer qu'un départ à la retraite sur deux d'ici à 2010 devrait permettre néanmoins une réduction des charges de personnel et accroître ainsi la marge opérationnelle du groupe. Selon notre consensus, cette dernière devraitres sortir à 25,6% en 2007 et 26,8% en 2008, contre 23,6% réalisée en 2006. Graphiquement, le titre se maintient dans un triangle ascendant. Une sortie parle haut de cette figure chartiste permettrait à EDF de retrouver ses plus hauts historiques à 81,45 EUR. |
| Opinion : Positive avec comme objectif 81,45. |
| Ex. Call 03/08 Strike 80 |
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