Analyse Eur/Usd pour le 28/04
En raison de la panique palpable sur les marchés financiers en milieu de semaine
dernière, traduite notamment par la hausse du rendement des obligations grecques à
10 ans à plus de 8.5% et la chute de l’Euro à 1.32 USD, le gouvernement hellène n’a
eu d’autre choix que de demander l’activation du plan d’aide européen.
Si cette annonce a été plutôt bien accueillie et a permis de brièvement détendre les
cours avant le week-end, les incertitudes demeurent et contribuent à maintenir la
pression sur les taux et la monnaie unique. En effet, loin de s’enthousiasmer de la
nouvelle, l’Allemagne s’oppose à une participation à l’aide sans la mise en place d’un
nouveau plan d’austérité du gouvernement grec, pourtant inenvisageable pour
l’opinion publique. Il est par conséquent difficile d’anticiper quelles sont le niveau des
sommes qui seront mises à disposition, les taux appliqués et la date des premiers
versements, même si une première échéance contraint la Grèce à débloquer 8.5
Milliards d’euros le 19 Mai. Surtout, l’activation d’un tel dispositif provoque des
craintes quant à la situation déjà fragile d’autres pays de la zone Euro, comme le
Portugal ou l’Irlande, qui devront participer à cet effort de solidarité, bien que leur
propre déficit se soit également considérablement creusé.
Techniquement, l’Euro a donc rebondi sur 1.32 USD en fin de semaine pour flirter
avec les 1.34 USD juste avant la clôture du week-end. Les positions vendeuses
initiées au moment de notre dernière analyse ont dû être coupées à l’approche des
1.33 USD tandis que le retracement haussier qui a suivi nous donne une nouvelle
opportunité de short. La tendance générale plaide effectivement pour une
continuation de la baisse après que le cours ait touché son plus bas niveau depuis un
an.
Mais pour plus de prudence, on pourra choisir de rester quelques jours à l’écart, le
temps d’évaluer les prochains commentaires sur le cas grec, et dans l’attente de la
décision de la FED le 28 Avril concernant sa politique monétaire.
