Warrants : AIR FRANCE KLM
L’horizon s’éclaircit pour Air France après un exercice 2009/2010 (clos au 31 mars) très difficile. La
compagnie espère renouer avec les bénéfices au cours des prochains trimestres, juste retour des
mesures de réductions de coûts et d’un redressement de l’activité cargo plus rapide qu’escompté.
Le groupe publie ses comptes trimestriels le 27 juillet.
RBS reste confiant avant ce rendez-vous, et maintient son opinion d’achat et fixe l'objectif de cours
à 14 euros. Un avis partagé par le consensus qui est majoritairement acheteur avec un cours
moyen à 13,38 EUR.
Techniquement, en données hebdomadaires, la tendance est indécise, les moyennes mobiles
évoluent à l’horizontal tandis que les cours balaient inlassablement un large bandeau entre 9,16 et
12,5 EUR depuis un an.
A plus court terme, cette indécision se manifeste par la formation d’une structure en triangle depuis
avril dernier, par des indicateurs « neutres » et des volumes relativement modestes. Les marges de
ce triangle se resserrent entre 10 et 10,60 EUR. Une résolution haussière de cette configuration
permettra une accélération en direction des 11,20 et 12 EUR. A défaut, un retour sur 10 EUR
devrait offrir un point d’entrée intéressant que l’on protègera par un stop sous 9,43 EUR.
Aucune tendance ne se dessine à court et moyen terme. On exploite ici le triangle en formation, soit
sur repli sur la base à 10 EUR, soit sur éjection au-delà des 10,60 EUR.
Opinion : Surveiller la sortie du range 10,00 / 10,60.
