Warrants : Technip
Le consensus n’a jamais été aussi enthousiaste sur ce dossier en plus de vingt mois. Sur le CAC40,
Technip est la meilleure performance sur un an et la meilleure depuis le 1er janvier. Récemment
c’est Morgan Stanley qui a revu ses objectifs sur le titre, avouant avoir sous-estimé l’importance du
potentiel des marchés au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Depuis, le titre n’a eu cesse de
monter pour atteindre ses plus hauts de l’été 2008.
Trop vite et trop haut ? L’objectif du consensus est atteint et force est de constater que le ton baisse
après le rallye des derniers jours qui avait conduit tous les indicateurs en surachat. Quant aux
volumes, ils se réduisent très nettement au-dessous du volume moyen quotidien des vingt dernières
séances.
Faut-il pour autant céder au pessimisme ?
On se gardera bien d’une telle démesure ; Technip a encore de solides arguments pour séduire les
investisseurs, notamment un carnet de commandes qui pourrait atteindre ses niveaux « élevés » de
2007.
Techniquement, la tendance de fond est solide et parfaitement soutenue par la moyenne à 20
semaines que l’on retrouve actuellement à 52,20 EUR. Tant que ce seuil est préservé, la tendance
demeure résolument haussière.
A plus court terme, la tendance est également bien installée dans le hausse, mais après sa récente
avancée, le titre a besoin de souffler : surachetés, les indicateurs sont en zone d’excès et cet état
pourrait rapidement être corrigé, d’autant que les volumes ne sont plus au rendez-vous.
On parle ici de consolidation et non de correction, ce qui n’hypothèque pas la tendance haussière et
ce qui implique une baisse limitée, probablement aux 58/57,5 EUR(comblement de gap).
En conclusion, un retour sur 58 EUR est à surveiller et offrira probablement un point d’entrée ou de
renfort intéressant pour accompagner la tendance haussière. A moyen terme, nous maintenons une
cible potentielle à 67,7 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 67,70.
Warrants: Call 06/10 Strike 60,00 (ex. 3217Z, 1969C)
