Warrants : ACCOR

Le groupe hôtelier a positivement surpris les analystes le mois dernier en dévoilant des chiffres

semestriels meilleurs qu’anticipés, à la faveur d’une reprise du cycle hôtelier et d’importantes

mesures d’économies menées depuis 2009. La forte réduction de la dette a également été

appréciée. La direction se montre toujours prudente sur la fin d’exercice indiquant un contexte

économique incertain.

Depuis cette publication fin août, le titre a bénéficié d’un courant haussier, passant de 23 à 27 EUR

sur un retour progressif des volumes. Le titre aurait pu renouer avec une tendance haussière en

franchissant ses moyennes mobiles à 20 et 50 semaines à 26,55 EUR… c’était sans compter le

marché. Le titre échoue aux portes d’un signal hebdomadaire, emporté par la correction qui touche

les marchés ces dernières séances.

Le signal n’aura pas lieu, du moins pas dans l’immédiat. Un double sommet, une divergence

baissière, un recul violent des indicateurs quotidiens ont eu raison de ces ambitions. Il faudra se

montrer patient, le temps d’une correction vers 25/24,80 EUR, au pire 24,20 EUR si le marché

corrige plus fortement. De tels niveaux seront sans doute opportuns pour se repositionner sur un

dossier sur lequel le consensus de dix-neuf analystes vise un objectif à 28,55 EUR. Pour notre part,

la zone de résistance à 26,55/26,6 EUR constitue dans un premier temps une cible majeure en cas

de rebond. A moyen terme, les 28 EUR restent accessibles.

Opinion : Positive avec comme objectif 26,60. 

Warrants: Call 12/10 Strike 27,00 & 28,00 (ex. H326Z, J776B)