Warrants : MICHELIN
Le leader mondial du pneumatique séduit toujours analystes et le consensus est au mieux de sa
forme, acheteur avec une cible moyenne à près de 66 EUR. Récemment, Bank of America-Merrill
Lynch a relevé son objectif de cours de 63 à 67 euros tout en réitérant sa recommandation Achat.
Techniquement, le titre est sur ses sommets annuels et sur des plus hauts depuis 2008. En
données hebdomadaires, le titre suit une tendance haussière soutenue par la moyenne à 20 jours,
mais le titre est coiffé par sa résistance à 60,5 EUR. Depuis près d’un an, l’évolution du titre est
rythmée par ces niveaux. Alors que le titre tutoie son sommet, il essuie de nouvelles prises de
bénéfices.
A court terme, les indicateurs sont surachetés, les volumes sont en retrait ce qui ne plaide pas pour
un signal hebdomadaire immédiat. Il faudra sans doute s’armer de patience avant d’envisager une
accélération au-dessus de 61,5 EUR. En attendant, on composera avec un probable retour sur 58
ou a fortiori 56 EUR (soit un pull back sur la moyenne mobile hebdomadaire).
On se garde de céder au pessimisme, (rappelons que la tendance est résolument haussière) et
nous y voyons une occasion d’initier/renforcer des positions acheteuses à la faveur d’un retour sur
56 EUR. On se montrera en revanche plus offensif sur dépassement des 61,5 EUR, un signal
technique hebdomadaire prometteur qui libèrerait la voie des 67 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 61,30.
Warrants : Call 09/10 Strike 63,00 (ex. F169Z)
