Warrants : TF1

Publié le par ludoverblog

C’est fait ! Annoncée il y a un peu plus d’un an, l’acquisition des chaînes de télévision numérique
terrestre TMC et NT1 est enfin concrétisée. Après plusieurs mois de négociations et des
concessions de TF1 notamment en matière de régie publicitaire, le groupe a obtenu le feu vert de
l'Autorité de la concurrence et du Conseil supérieur de l'audiovisuel.
Cette acquisition est l'une des raisons qui ont conduit le groupe à relever de 2% à 4% sa prévision
de croissance du chiffre d'affaires 2010 ; Nonce Paolini, le président-directeur général de TF1, a
estimé entre 70 et 75 millions d'euros le chiffre d'affaires annuel cumulé de TMC et NT1.
Avec un PER estimé à 13,62 en 2011, la valeur est l’une des moins chères du secteur, sa récente
contreperformance est-elle justifiée ?
L’élimination des Bleus au Mondial de football lui aurait coûté « plus d’une dizaine de millions
d’euros de recettes publicitaires » estime le Figaro, et la baisse des marchés a fait le reste. Revenu
à 10,70 EUR, le titre mérite que l’on s’attarde un peu sur sa configuration.
En données hebdomadaires, la tendance est neutre dans un range 10,7/14,2 EUR qui dure depuis
près d’un an. La base de ce range coïncide avec un retracement de la hausse de 2009/2010 et avec
la moyenne à 100 semaines. Le soutien est bien argumenté et pourrait une fois encore donner la
preuve de sa solidité.
A court terme, l’étau se resserre avec une résistance à 12,48 EUR. Le support des 10,70 EUR est là
aussi solidement défendu avec une reprise des indicateurs et oscillateurs et un chandelier qui
pourrait s’avérer être une structure de retournement.
Le titre ne rebondira pas seul envers et contre le marché. Mais dans l’hypothèse d’une reprise des
indices boursiers, le titre devrait offrir un profil intéressant pour réaliser une recovery. C’est le
scénario que nous proposons au cours actuel avec un stop de protection sous 10,4 EUR et des
objectifs potentiels à 12,5 et 14,2 EUR.

Opinion : Positive avec comme objectif 14,20. 
Warrants : Call 09/10 Strike 12,00 (ex. J594B, H144Z)
ludoverblog-tf1-01072010.gif

Publié dans Warrants

Pour être informé des derniers articles, inscrivez vous :
Commenter cet article